“十五五”規劃建議明確提出“加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力”，強調中國式現代化要靠科技現代化作支撐。新質生產力是創新起主導作用，符合新發展理念的先進生產力質態。它由技術革命性突破、生產要素創新性配置、產業深度轉型升級而催生，以全要素生產率大幅提升為核心標志。資本要素，特別是長期資本，深刻影響科技創新及成果轉化，是培育發展新質生產力的關鍵要素。面向“十五五”，要有效發揮長期資本、耐心資本作用，為發展新質生產力提供更為長期、穩定的資金支持。

科技成果轉化過程鏈條長、環節多，具有高風險、高成本、長周期的特征。提高科技創新成果轉化水平，培育發展新質生產力，離不開長期資本的引領和催化。在科技創新層面，基礎研究和企業研發創新活動需要持續的資本投入，才能不斷突破技術瓶頸。購置設備、搭建產線、吸引人才，均需長期資金支持，缺乏穩定的長期投資容易導致創新過程中斷、科技成果轉化受阻。在產業創新層面，優化提升傳統產業、培育壯大新興產業和未來產業，也需要持續穩定的資金保障。如果缺乏引導，資本會傾向于集聚在收益預期穩定的產業領域，對新技術、新產品、新模式的支持不足。將創新成果應用到具體產業和產業鏈上，需要資本長周期賦能，助力破解技術轉化難、市場驗證慢、規模化推廣受限等難題。

近年來，我國加快完善相關制度機制，持續加大資金供給，為科技創新和產業創新提供更為穩定和長期的資金支持，更好賦能關鍵核心技術突破，助力新質生產力發展。

《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》提出，“鼓勵和規范發展天使投資、風險投資、私募股權投資，更好發揮政府投資基金作用，發展耐心資本”。2025年1月，國務院辦公廳印發《關于促進政府投資基金高質量發展的指導意見》，明確政府投資基金定位，要求“聚焦重大戰略、重點領域和市場不能充分發揮作用的薄弱環節，吸引帶動更多社會資本，支持現代化產業體系建設，加快培育發展新質生產力”，強調通過合理確定政府投資基金存續期，積極引導全國社會保障基金、保險資金等長期資本出資等舉措，發展壯大長期資本、耐心資本。此后，《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》《銀行業保險業科技金融高質量發展實施方案》《推動公募基金高質量發展行動方案》等多項政策出臺，形成更加完善的制度框架。同時，資本市場服務科技創新的支持機制更加健全，建立融資“綠色通道”，對突破關鍵核心技術的科技企業上市融資、并購重組等提供政策便利。

2024年，我國研究與試驗發展（R&D）經費投入達36326.8億元，投入強度為2.69%，連續多年超過歐盟國家平均水平。“十四五”前四年，R&D經費年均增長10.5%，增速位居世界主要經濟體前列。同時，投資結構呈現持續優化趨勢，長期資本供給不斷增加。截至2025年6月底，科技型中小企業貸款余額達3.46萬億元，同比增長22.9%，增速高于其他各類貸款16.1個百分點。2021年以來，科創板共有376家企業首發上市，募集資金超過6000億元。2025年，科技創新和技術改造再貸款規模達8000億元。“十四五”以來，保險資金投資于股票和權益類基金超5.4萬億元，余額較“十三五”末增長85%；科技保險累計提供風險保障超過10萬億元，首臺（套）、首批次保險支持創新應用項目達3600個，為科技研發和成果轉化提供了重要保障。

同時也要看到，目前長期投資與新質生產力發展需求仍不夠匹配，現實中依然存在一些問題。資本逐利本性和低風險偏好導致其傾向于傳統的短期投資項目，耐心資本規模還不足；部門間資本配置不均衡，大量專精特新企業和科技型中小企業融資難；概念驗證、中試等環節投資激勵不夠，長期股權投資作用發揮不充分；等等。加快培育和發展新質生產力，需從優化投資環境、壯大耐心資本、創新金融產品等維度著手，進一步加大長期資本支持力度。

一是持續優化投資環境。建立培育長期投資的市場生態，完善適配長期投資的資本市場基礎制度，保障投資者權益，增強經營主體長期投資的信心。深化財稅體制改革，加強創新激勵，完善技術交易、成果轉化、中試等環節投資稅收優惠政策。優化高校、科研院所科研經費投入機制，鼓勵為基礎研究提供長期投資。

二是培育壯大耐心資本。鼓勵國有資本在創新領域長期投資，加強在基礎研究、關鍵核心技術攻關和前瞻性戰略性新興產業等方面投入布局，更好發揮國有資本帶動作用。創新財政資金使用方式，保持財政科技投入力度，強化對基礎研究、關鍵核心技術攻關、國家戰略科技力量的支持。適當擴大全國社保基金投資范圍，發揮保險資金長期投資優勢，持續加大科技創新投資力度。創新保險資金運用方式，引導保險資金為科技創新發展提供支持。

三是積極創新金融產品。優化支持科技創新的結構性貨幣政策工具，鼓勵銀行加大科技型企業信用貸款和中長期貸款投放。創新推出“研發貸”“成果貸”“設備更新貸”等信貸產品，加大對科技創新、設備更新和技術改造的金融支持力度。引導保險公司圍繞技術研發、成果轉化及其應用推廣、知識產權運用保護等關鍵環節，提供覆蓋科技創新活動全流程的保險產品。

（作者祝國平 系吉林省中國特色社會主義理論體系研究中心研究員、吉林財經大學副校長）

原標題：為發展新質生產力提供長期資金支持
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