“十五五”規(guī)劃建議明確提出“加快高水平科技自立自強，引領發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，強調(diào)中國式現(xiàn)代化要靠科技現(xiàn)代化作支撐。新質(zhì)生產(chǎn)力是創(chuàng)新起主導作用，符合新發(fā)展理念的先進生產(chǎn)力質(zhì)態(tài)。它由技術革命性突破、生產(chǎn)要素創(chuàng)新性配置、產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型升級而催生，以全要素生產(chǎn)率大幅提升為核心標志。資本要素，特別是長期資本，深刻影響科技創(chuàng)新及成果轉(zhuǎn)化，是培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的關鍵要素。面向“十五五”，要有效發(fā)揮長期資本、耐心資本作用，為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供更為長期、穩(wěn)定的資金支持。

　　科技成果轉(zhuǎn)化過程鏈條長、環(huán)節(jié)多，具有高風險、高成本、長周期的特征。提高科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化水平，培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，離不開長期資本的引領和催化。在科技創(chuàng)新層面，基礎研究和企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新活動需要持續(xù)的資本投入，才能不斷突破技術瓶頸。購置設備、搭建產(chǎn)線、吸引人才，均需長期資金支持，缺乏穩(wěn)定的長期投資容易導致創(chuàng)新過程中斷、科技成果轉(zhuǎn)化受阻。在產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新層面，優(yōu)化提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，也需要持續(xù)穩(wěn)定的資金保障。如果缺乏引導，資本會傾向于集聚在收益預期穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)領域，對新技術、新產(chǎn)品、新模式的支持不足。將創(chuàng)新成果應用到具體產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上，需要資本長周期賦能，助力破解技術轉(zhuǎn)化難、市場驗證慢、規(guī)模化推廣受限等難題。

　　近年來，我國加快完善相關制度機制，持續(xù)加大資金供給，為科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新提供更為穩(wěn)定和長期的資金支持，更好賦能關鍵核心技術突破，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

　　《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》提出，“鼓勵和規(guī)范發(fā)展天使投資、風險投資、私募股權投資，更好發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本”。2025年1月，國務院辦公廳印發(fā)《關于促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》，明確政府投資基金定位，要求“聚焦重大戰(zhàn)略、重點領域和市場不能充分發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)，吸引帶動更多社會資本，支持現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設，加快培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，強調(diào)通過合理確定政府投資基金存續(xù)期，積極引導全國社會保障基金、保險資金等長期資本出資等舉措，發(fā)展壯大長期資本、耐心資本。此后，《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》《銀行業(yè)保險業(yè)科技金融高質(zhì)量發(fā)展實施方案》《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》等多項政策出臺，形成更加完善的制度框架。同時，資本市場服務科技創(chuàng)新的支持機制更加健全，建立融資“綠色通道”，對突破關鍵核心技術的科技企業(yè)上市融資、并購重組等提供政策便利。

　　2024年，我國研究與試驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費投入達36326.8億元，投入強度為2.69%，連續(xù)多年超過歐盟國家平均水平。“十四五”前四年，R&D經(jīng)費年均增長10.5%，增速位居世界主要經(jīng)濟體前列。同時，投資結(jié)構呈現(xiàn)持續(xù)優(yōu)化趨勢，長期資本供給不斷增加。截至2025年6月底，科技型中小企業(yè)貸款余額達3.46萬億元，同比增長22.9%，增速高于其他各類貸款16.1個百分點。2021年以來，科創(chuàng)板共有376家企業(yè)首發(fā)上市，募集資金超過6000億元。2025年，科技創(chuàng)新和技術改造再貸款規(guī)模達8000億元。“十四五”以來，保險資金投資于股票和權益類基金超5.4萬億元，余額較“十三五”末增長85%；科技保險累計提供風險保障超過10萬億元，首臺（套）、首批次保險支持創(chuàng)新應用項目達3600個，為科技研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化提供了重要保障。

　　同時也要看到，目前長期投資與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需求仍不夠匹配，現(xiàn)實中依然存在一些問題。資本逐利本性和低風險偏好導致其傾向于傳統(tǒng)的短期投資項目，耐心資本規(guī)模還不足；部門間資本配置不均衡，大量專精特新企業(yè)和科技型中小企業(yè)融資難；概念驗證、中試等環(huán)節(jié)投資激勵不夠，長期股權投資作用發(fā)揮不充分；等等。加快培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，需從優(yōu)化投資環(huán)境、壯大耐心資本、創(chuàng)新金融產(chǎn)品等維度著手，進一步加大長期資本支持力度。

　　一是持續(xù)優(yōu)化投資環(huán)境。建立培育長期投資的市場生態(tài)，完善適配長期投資的資本市場基礎制度，保障投資者權益，增強經(jīng)營主體長期投資的信心。深化財稅體制改革，加強創(chuàng)新激勵，完善技術交易、成果轉(zhuǎn)化、中試等環(huán)節(jié)投資稅收優(yōu)惠政策。優(yōu)化高校、科研院所科研經(jīng)費投入機制，鼓勵為基礎研究提供長期投資。

　　二是培育壯大耐心資本。鼓勵國有資本在創(chuàng)新領域長期投資，加強在基礎研究、關鍵核心技術攻關和前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等方面投入布局，更好發(fā)揮國有資本帶動作用。創(chuàng)新財政資金使用方式，保持財政科技投入力度，強化對基礎研究、關鍵核心技術攻關、國家戰(zhàn)略科技力量的支持。適當擴大全國社保基金投資范圍，發(fā)揮保險資金長期投資優(yōu)勢，持續(xù)加大科技創(chuàng)新投資力度。創(chuàng)新保險資金運用方式，引導保險資金為科技創(chuàng)新發(fā)展提供支持。

　　三是積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品。優(yōu)化支持科技創(chuàng)新的結(jié)構性貨幣政策工具，鼓勵銀行加大科技型企業(yè)信用貸款和中長期貸款投放。創(chuàng)新推出“研發(fā)貸”“成果貸”“設備更新貸”等信貸產(chǎn)品，加大對科技創(chuàng)新、設備更新和技術改造的金融支持力度。引導保險公司圍繞技術研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化及其應用推廣、知識產(chǎn)權運用保護等關鍵環(huán)節(jié)，提供覆蓋科技創(chuàng)新活動全流程的保險產(chǎn)品。

（作者祝國平 系吉林省中國特色社會主義理論體系研究中心研究員、吉林財經(jīng)大學副校長）

原標題：為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供長期資金支持
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